Acciones sin derecho a voto:aspectos contables

Entre las acciones privilegiadas que pueden emitir las empresas españolas para obtener los recursos necesarios que le permitan realizar su actividad se encuentran las denominadas acciones sin derecho a voto.

Si como socio renuncio a uno de mis derechos fundamentales como es el voto, es lógico que a cambio reciba una compensación que será en forma de un dividendo “extra”. Se trata de un dividendo anual mínimo legalmente establecido y acordado que tendrá, a diferencia del dividendo ordinario, carácter obligatorio.

El dividendo extra determinará mi contabilidad

A diferencia de los dividendos ordinarios donde no existe obligación por parte de la empresa para realizarlos, el dividendo mínimo que se debe pagar a las acciones sin voto tienen carácter obligatorio, hasta el punto de que si en un ejercicio no se puede realizar se deberá hacer en los cinco siguientes.

El dividendo en las acciones sin voto supone para la sociedad emisora una obligación y es esto lo que justifica que su contabilidad sea diferenciada. Este tipo de acciones no tendrán la consideración de neto para la empresa sino de instrumentos financieros compuestos.

¿Quién puede emitir acciones sin voto?

Las acciones sin voto podrán ser emitidas por las sociedades anónimas y de igual manera las de responsabilidad limitada emitirán participaciones sin este derecho. El importe a emitir en este tipo de títulos está limitado

El artículo 98 de la Ley de Sociedades de capital establece lo siguiente al efecto:

“Las sociedades de responsabilidad limitada podrán crear participaciones sociales sin derecho de voto por un importe nominal no superior a la mitad del capital y las sociedades anónimas podrán emitir acciones sin derecho de voto por un importe nominal no superior a la mitad del capital social desembolsado.”

 Aspectos contables de las acciones sin voto

Como decimos, el hecho de que el dividendo “privilegiado” que se concede a las acciones sin voto  sea una obligación para la sociedad, hace que su reconocimiento contable sea el de un pasivo.  Se entiende que estemos ante un instrumento financiero compuesto (tratado en el artículo 13 de la Resolución del ICAC) donde una parte del mismo se supone obligación y otra se reconocerá en los fondos propios.

El dividendo mínimo devengado y no pagado, originará, al cierre del ejercicio, el registro de un gasto financiero (664) y del correspondiente pasivo financiero por su valor de reembolso, que se dará de baja con abono a un ingreso financiero en el supuesto de que posteriormente no se cumplan las circunstancias previstas en el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital para poder efectuar el pago. Este criterio también se aplicará a las acciones y participaciones con privilegio cuando se acuerde que el dividendo tenga carácter acumulativo.

Como es posible que la regulación anterior necesite alguna aclaración, nos ayudamos de un caso práctico para hacerlo.

Caso práctico acciones sin derecho a voto.

Nuestra sociedad emite con fecha 01.01.01 una serie de acciones sin derecho a voto con los siguientes puntos:

• Nominal de la emisión: 2.000 acciones a 100 euros desembolsadas al 100%
• Dividendo general (para todas las acciones): 8% sobre el capital total desembolsado.
• Dividendo mínimo para las acciones sin voto: 5% sobre el capital total desembolsado.
• Los gastos de emisión son 8.500 euros
• Tipo e interés : 8%

Valoración inicial

Sabemos que el valor de la emisión va a ser 2.000 acciones  a 100€ = 200.000

Este valor vamos a tener que dividirlo en dos componentes (pasivo y neto). Para ello lo primero que debemos determinar es el componente del pasivo y una vez obtenido, la diferencia entre el importe emitido y el valor del pasivo, será lo que vaya como neto.

El valor del pasivo, será el valor actual de los pagos futuros para la empresa, descontada a una tasa de descuento que debe incluir el riesgo de la empresa.

• Dividendo mínimo: 5% sobre 200.000 = 10.000 euros

Debemos calcular el valor actual de este dividendo. Teniendo en cuenta que se trata de una renta infinita (pues el pago que haremos serán 10.000 euros de manera indeterminada ya que las acciones no tienen fecha de vencimiento) el valor actual es el de una renta infinita que, si atendemos a las matemáticas financieras, se determina dividiendo la renta entre el tipo de interés.

 10.000/0.8 = 125.000

• Valor actual de los componentes de pasivo: 125.000
• Valor del componente del patrimonio : 200.000 – 125.000 =75.000

• Por la emisión de las acciones

Por la suscripción y el desembolso

• Por la inscripción en el Registro

• Por los gastos de emisión

Se deberán repartir en la misma proporción en que cada uno de los componentes (pasivo y neto) forman parte del total.

• Por el reconocimiento del dividendo mínimo

Suponiendo que más adelante se determinó el dividendo a pagar general(tanto a estos accionistas como al resto) y la cuenta (526) presente un saldo acreedor, cuando se pague todo haremos:

En definitiva, si las acciones fuesen ordinarias figuraría todo su valor en el neto como capital por 200.000 euros. En este caso, al tratarse de acciones sin voto, una parte si va al neto pero otra no tiene esta consideración sino que será un pasivo y figuran en el pasivo no corriente del balance en la partida “deudas con características especiales a largo plazo”.